創(chuàng)業(yè)公司投資人的盡職調(diào)查指南(2)
時間：2016-05-10 13:49 來源：未知 作者：ADMIN 人氣：
【導(dǎo)讀】：6、危險信號四警惕估值陷阱。投資人經(jīng)驗越豐富，對你公司的企圖就越多。最典型的就是，投資人想要你公司 51%的股權(quán)。在大多數(shù)融資階段，你要做好準(zhǔn)備，放棄公司 1025% 的股權(quán)。越低越暗示著你的項目是個熱點，或者...
6、危險信號四——警惕估值陷阱。投資人經(jīng)驗越豐富，對你公司的企圖就越多。最典型的就是，投資人想要你公司 51%的股權(quán)。在大多數(shù)融資階段，你要做好準(zhǔn)備，放棄公司 10–25% 的股權(quán)。越低越暗示著你的項目是個熱點，或者你做的真的很好。越高則暗示著會承擔(dān)更大的風(fēng)險，或者吸引力還不夠大。在早期融資階段，我個人的感覺是，任何方面超過了 25%都太高，可以給創(chuàng)始人、工作人員、現(xiàn)任 / 未來投資人創(chuàng)造些抑制因素。任何人在任一方面要求得到 25%以上的份額，都值得花更多的時間對其進(jìn)行盡職調(diào)查。
7、危險信號五——提防那些即使最基本的標(biāo)準(zhǔn)條款清單也不愿遵守的人。Techstars、Seedsummit、YC 以及其他孵化器已經(jīng)制定出非常標(biāo)準(zhǔn)、完整的模板。警惕諸如參與清算優(yōu)先權(quán)一類的事(一倍清算優(yōu)先權(quán)可能還好——其他人會認(rèn)為這是正常的)。當(dāng)心認(rèn)股權(quán)證、行權(quán)條例過于嚴(yán)苛、完全棘輪條款以及其他此類事項。如果你不懂這些術(shù)語，就去學(xué)。幫自己一個忙，去買本 Brad Feld 的《風(fēng)險投資交易》學(xué)習(xí)，讓自己顯得比律師還聰明。同時，找一名律師。
8、危險信號六——?當(dāng)心那些只把現(xiàn)金帶到談判桌上的人。簡介、建議、聯(lián)系人和指導(dǎo)是處于早期階段的公司能得到的最有價值的幫助。好的天使投資人——通常情況下，他們已經(jīng)在那兒而且做過那些事了——在這方面值得十倍的投入。他們會在會議上為你引薦，把你介紹給其他人，扮演一名額外的 BD/ 銷售人員 /HR 的角色，提供的幫助不會僅限于現(xiàn)金。不要只問你能為投資人做什么(你應(yīng)該已經(jīng)知道答案了——為他們掙很多錢)，還要問投資人能為你做些什么。如果覺得他們要求太多，間歇性地向他們傳遞出這個信息。不過嚴(yán)肅地說——要提前問清他們，除了現(xiàn)金還能提供什么幫助——能為你引薦潛在客戶或有用的聯(lián)系人嗎?能在招聘或國際化增長方面提供幫助嗎?認(rèn)識任職于最大的貿(mào)易刊物或《金融時報》，專門報道你所涉及領(lǐng)域的記者嗎?他們能否在合適的時候為你引薦更有實力的投資人?
9、危險信號七?——警惕那些在你獲得收益或產(chǎn)品發(fā)布前，對財務(wù)預(yù)測要求過于復(fù)雜或有其他荒唐要求的投資方。任何有頭腦的人都知道， a) 這是一種臆測， b) 準(zhǔn)備這種資料就是浪費時間。 聰明的早期投資人支持的是這個團(tuán)隊、市場和這個創(chuàng)意——大概是按這個順序。如果有人追尋五年的預(yù)測，你最好離開，不要與他們一起預(yù)測未來。頭腦中要有清晰的產(chǎn)品路線圖，以及進(jìn)軍新市場的想法，等等——并且對你想要生產(chǎn)的東西有一定認(rèn)識，但是不要在預(yù)測上浪費時間。
10、危險信號八?——?當(dāng)心那些給了你一個軟承諾后，又極少露面的人。作為人類這個物種，我們并不擅長對別人說 “不”，所以很多投資人會單純的切斷聯(lián)系，而不是直接對你說 “不”。如果有人在表示他們會參與后，又切斷了與你的聯(lián)系，那么多半意味著他們不會參與。如果他們正在度假、做手術(shù)或做其他事情，不能回復(fù)你的郵件 /whatsapp 等，他們會告知你。
11、 危險信號九?——如果你第一次與某人見面時直覺就不好，要引起注意。你沒有必要成為所有投資人的最佳伙伴——也可能不應(yīng)該這樣，但至少要能容忍他們。如果你足夠幸運，在接下來的五到十年內(nèi)，每個月會與他們有一次交談或郵件往來。直覺很重要。我不是說立即就對投資打了折扣，但如果有人讓你覺得假、害怕，或者只是感覺不好——那就再多花點時間找出原因，并且至少再安排一次會面，來確認(rèn)你的感覺。我在過去的經(jīng)歷中也接受過那些在第一次見面時并不喜歡的投資人，但他們能提供資金。結(jié)果就是這樣。
以上是一些當(dāng)你在與早期階段 / 天使投資人交談時應(yīng)該注意的事項，也同樣適用于后期融資環(huán)節(jié)。不過對于處在創(chuàng)業(yè)初期的公司來說，這些問題很嚴(yán)肅。你最初接納為投資方的人能對將來的融資或整個公司的成功產(chǎn)生巨大影響。
我聽說過一些案例，投資人本被作為第二批融資方，但因以前種種不法行為，資產(chǎn)被國家沒收，無法提供資金。我也遇見過這樣的公司，已經(jīng)獲得投資，但在對投資方做盡職調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，對方是歐洲某國的主要逃犯之一。你也許能夠想象，股權(quán)結(jié)構(gòu)表中有這種人的存在，很可能使第一輪中的風(fēng)投人士在第二輪中退出。
完成你的家庭作業(yè)——盡早做;經(jīng)常做。不要羞于向別人請求幫助，要搜集投資人盡量多的信息。如果他們對你足夠積極而且感興趣，他們會很樂意向你提供信息;如果他們足夠聰明，就會尊重你的提問;如果他們的信息很粗略，你就要考慮拓寬人際網(wǎng)絡(luò)面了。
